来源：亿欧大健康
医疗器械是一个政策导向明显的行业，这一点从上述表格的信息亦可看出。53家登陆A股市场的医疗器械企业中，2010年以后上市的就有40家，这背后离不开政策上的影响。在《国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006-2020年）》中，“先进医疗设备与生物医用材料”被列入发展的重点领域和优先主题。2011年底，为指导医疗器械科技产业发展，科技部也发布《医疗器械科技产业“十二五”专项规划》，开启我国医疗器械国产化的序幕。
此后，医疗器械更是频繁出现在政府相关文件当中。《全国医疗卫生服务体系规划纲要（2015-2020年）》明确提出，要降低医疗成本，逐步提高国产医用设备配置水平；《中国制造2025》里，也对医疗器械的转型升级和发展做出了重要部署，确定了2020年和2025年国产器械大发展目标。
细分来看，上述53家A股医疗器械上市公司在2018年Q3营收、营收同比增幅、净利润、净利润同比增幅等四个维度上，呈现出不一样的特点。
营收区间呈现“橄榄形”，迈瑞医疗稳居首位
将A股医疗器械上市公司2018年Q3营收分为三个区间，分别是1亿元以下、1～10亿元、10亿元以上，对应的占比为依次为7.55%（4家）、83.02%（44家）、9.43%（5家）。其中，1～10亿元区间里，营收范围在1～5亿元的企业有36家。总体而言，各区间之间呈现明显的梯度差异。
2018年Q3营收排名首位的是不久前刚上市的迈瑞医疗。10月底，迈瑞医疗发布了首份成绩单，Q3营收34.71亿元，预计2018年全年营业收入为130亿元-143亿元。除了政策的加持外，这得益于产品的优势。公开资料显示，迈瑞医疗每年研发投入占营收比重超过10%，高于其他A股上市医疗器械企业研发投入的总和。
此外，中国城镇化和人口老龄化程度的提高，也促使体外诊断、制药设备等细分市场的扩容。受其影响，新华医疗、迪安诊断、乐普医疗、瑞达医疗分别有不同程度的业绩增长，营收排名紧随迈瑞医疗之后。
值得注意的是，营收排名前五的企业占据了10亿元以上的营收区间。而除了迈瑞医疗之外，其他四家企业对于产品技术方面也各有布局。
例如，迪安诊断今年7月与美国AgenaBioscience，Inc达成合作，共同推动核酸质谱技术平台与多重DNA基因检测的诊断方案在中国市场的推广；乐普医疗则持续巩固完全可降解支架、完全可降解封堵器、AI-ECGPlatform等技术优势较明显的产品。
近八成企业营收正增长，蓝帆医疗增幅超100%“一枝独秀”
营收增幅上，79.25%（42家）的企业呈现正增长，而负增长的企业占比为20.75%（11家），分别是：达安基因、迦南科技、南卫股份、戴维医疗、九安医疗、阳普医疗、冠昊生物、和佳股份、乐心医疗、千山药机、尚荣医疗。
从营收增幅排名前五的企业来看，蓝帆医疗表现远超同行，位居*，实现同比增长118.56%。据了解，蓝帆医疗主要从事医疗手套和健康防护手套的研发、生产和销售，目前主要产品为PVC手套。不过，这一赛道虽然并不热闹，但蓝帆医疗却已获得美国FDA认证、美国NSF食品体系认证、加拿大CMDCAS认证、欧盟CE认证等多国准入资质认证。
除了产品质量以外，蓝帆医疗超100%的营收同比增长率还与今年发生的收购案有关。此前，蓝帆医疗对外宣布，将以58.95亿元收购柏盛国际集团93.37%的股份，这一手笔让蓝帆医疗的商誉和股价大涨，产品销量方面也随之提高。据悉，柏盛国际集团在心脏支架领域的排名仅次于雅培、波士顿科学和美敦力。
此外，欧普视康、健帆生物、三诺生物和乐普医疗增速亦表现不错，增幅维持在50%左右。其中，欧普康视是目前国内市场上*获得国家食药监总局颁发的角膜塑形镜产品注册证的生产企业，由于准入门槛和技术壁垒的限制，欧普康视在该赛道上缺乏相应的竞争对手，这也是营收保持在较高增速的原因之一。
健帆生物则专注于血液灌流相关产品的研发、生产与销售，除了国内血液灌流器规模化生产厂家较少之外，今年7月HA130血液灌流器的多中心临床实验结果发布，以及销售人员的增加，也驱动营收有着较高的同比增长。
净利润1～10亿元区间是主流，2家企业略有亏损
A股医疗器械上市公司2018年Q3净利润仍然分为三个区间，分别是0亿元以下、0～1亿元、1亿元以上，三者占比依次是3.77%（2家）、75.47%（40家）、20.75%（11家）。
值得注意的是，在营收均为正的情况下，九安医疗、千山药机Q3净利润略有亏损，亏损额分别为0.19亿元、1.99亿元。
据九安医疗公告披露，目前其营收主要来源为iHealth系列、传统硬件产品、ODMOEM产品的硬件等方面。但传统硬件毛利增幅有限，转型后的i系列产品（移动医疗产品）饱受其他同行的竞争压力。此外，研发和市场推广投入进一步加重费用负担，从而波及净利润增长。
以大输液生产线起家的千山药机，近期也因为财务状况表现不佳、高管辞职等原因备受舆论关注。根据千山药机的公告，其与乐福地原股东刘华山等25名特定对象签署的相关协议，由于乐福地2017年度实际净利润低于乐福地原股东的承诺净利润，交易对方需向千山药机进行3.88亿元补偿。然而，补偿金支付期限届满却仍未收到账款，千山药机对应收3.88亿元全额计提坏账准备。
反过来看，Q3净利润排名前五的企业中，迈瑞医疗依旧领先同行，独占10亿元以上梯队。其次分别为乐普医疗、安图生物、鱼跃医疗、迪安诊断。
如果说千山药机是盲目收购夸张导致的财务危机，那么鱼跃医疗就是将并购“消化”的正面例子。公开资料显示，鱼跃医疗在2015年以来，先后收购投资了上械集团、上海中优、曼吉士Metrax、美诺AmsinoMedical，如今已拥有550多种产品品类，覆盖家庭医疗器械、医院设备、临床耗材、医院急救、中医器械、手术器械、药用贴膏和高分子辅料、医院消毒与感染控制等各方面，协同效应逐步凸显。
而安图生物则围绕外诊断试剂及仪器的研发、生产、销售及服务，持续展开布局，尤其是磁微粒化学发光检测试剂的销售，进一步拉动净利润方面的增长。
超三成企业净利润负增长，新华医疗表现最佳
相对于营收的增长情况，净利润同比负增长的企业更多，占比33.96%（18家），而正增长的企业占比为66.04%（35家）。
尤值一提的是，千山药机、尚荣医疗、迦南科技、乐心医疗等企业净利润与营收均呈现负增长，具有一定的协同性；而今年下半年上市的明德生物虽然营收增幅为正（3.47%），但由于营销成本等投入，净利润受其影响为负增长（-23.59%）；华大基因则在第三季度接连遭遇舆论危机，净利润也为负增长（-7.78%）。
